年末资金面保持宽松，央行在12月25日进行了缩量平价续作中期借贷便利（MLF）操作。具体操作如下：

1. 操作规模和利率：央行开展了3000亿元的中期借贷便利操作，期限为1年，中标利率为2.00%。

2. 市场流动性状况：由于12月有1.45万亿元的MLF到期，此次操作实现了净回笼1.15万亿元。业内专家指出，MLF缩量续作反映了市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。

3. 央行政策操作框架：今年央行完善了货币政策操作框架，MLF明确采用利率招标，操作量由央行事先给定。

4. 市场利率表现：截至12月25日，银行间7天质押回购加权平均利率（DR007）为1.5564%，显示出资金供给充裕。

5. 其他操作：同日，央行还进行了1923亿元的7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平，实现净回笼1953亿元。

总体来看，央行通过缩量平价续作MLF，保持了年末资金面的宽松态势，为平稳跨年、跨春节提供了适度宽松的流动性环境。年末资金面宽松，央行缩量平价续作MLF：揭秘背后的金融密码

亲爱的读者们，年末的金融市场上，有一则消息引起了广泛关注：央行缩量平价续作MLF。这背后究竟隐藏着怎样的金融密码？让我们一起揭开这层神秘的面纱。

一、年末资金面宽松：为何如此“大方”

首先，我们要明白，年末资金面宽松并非偶然。根据上海证券报的报道，12月25日，央行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，较12月16日到期量1.45万亿元明显缩减，中标利率维持2.00%。业内人士表示，这反映出市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。

那么，为何年末资金面会如此宽松呢？中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，12月份财政往往支大于收，释放较多流动性，叠加地方债缴款集中在上旬，12月中下旬1年期同业存单利率下探至历史新低，隔夜和7天利率稳定在政策利率附近，资金面大幅宽松。

二、央行缩量平价续作MLF：释放哪些信号

接下来，我们来看看央行缩量平价续作MLF释放了哪些信号。

1. 削峰填谷，避免大水漫灌

中信证券首席经济学家明明指出，央行选择大幅回笼MLF资金，一方面是延续“削峰填谷”的流动性操作模式，避免大水漫灌和资金空转风险。

2. 淡化MLF对流动性市场的影响

另一方面，央行选择大幅回笼MLF资金，也是为了继续淡化MLF对于流动性市场的影响。

3. 支持银行加大信贷投放力度

东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前处于一揽子增量政策发力阶段，加之货币政策基调已由稳健转向适度宽松，12月份中央经济工作会议要求保持流动性充裕，因此央行会通过较大规模开展买断式逆回购、适量续作MLF等方式，保持中期市场流动性处于合理充裕状态，以此支持银行加大信贷投放力度。

三、市场利率印证流动性充裕

值得一提的是，市场利率也印证了当前的流动性充裕。据全国银行间同业拆借中心数据显示，12月17日以来，DR0007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）持续下行，12月24日报1.4945%，低于短期政策利率（1.5%），12月25日则围绕1.5%运行。

四、央行流动性投放渠道更加多样

值得一提的是，今年以来，央行流动性投放渠道更加多样。据上证报报道，央行在公开市场操作中增加了国债买卖、买断式逆回购等工具，有条件适度平滑四季度集中到期的MLF，减轻滚续操作压力。

五、新货币政策操作框架下，MLF操作更加市场化

我们来看看新货币政策操作框架下，MLF操作更加市场化。据业内人士表示，目前国有和股份行1年期同业存单利率在1.65%附近，这类银行投标MLF的利率不会高出太多，中小银行由于融资能力相对弱，投标MLF的利率会高一些。

年末资金面宽松，央行缩量平价续作MLF，这背后释放了诸多信号。一方面，央行通过多种手段保持市场流动性充裕，支持实体经济；另一方面，央行也在不断优化货币政策操作框架，使MLF操作更加市场化。相信在央行的努力下，我国金融市场将更加稳健发展。