大成刘旭是大成基金的一位资深基金经理，以其稳健的投资策略和长期优异的业绩表现而闻名。以下是他的主要投资理念和实践方法：

1. 价值投资为核心：

刘旭强调价值投资，认为投资的核心是赚取企业价值的钱。他注重企业的长期价值，通过深入研究企业的商业模式、竞争优势、治理结构等，确保投资标的具有长期稳定的回报潜力。

2. “钝感力”：

刘旭提到，在投资中需要“钝感力”，即面对市场短期波动时保持冷静和坚韧，不随波逐流。他认为市场情绪的波动对专业投资者的影响较小，重要的是对投资标的本身有深入的理解。

3. 安全边际与保值：

刘旭非常重视安全边际，强调在投资时不仅要考虑未来可能的收益，还要考虑亏损的可能性。他认为，只有当企业未来现金流的折现值低于当前支付价格时，才是合适的买入时机。

4. 减少对“天花板”和“护城河”的依赖：

虽然巴菲特等投资大师经常提及“护城河”和“天花板”等概念，但刘旭认为这些概念在实际操作中并不总是适用。他认为很多企业的成功往往是一个阶段的产物，需要通过更深入的研究和长时间的验证才能得出结论。

5. 自下而上选股：

刘旭坚持自下而上的选股策略，深入研究和精选个股，较少进行择时操作。他强调独立思考，不追热点、不赌赛道，通常持有股票超过7年。

6. 长期持有与低换手率：

刘旭倾向于长期持有优质标的，保持低换手率。他认为，对于公募基金来说，高换手率在规模大到一定程度时难以承载，因此持有期较长或换手率较低的投资策略更为合适。

7. 能力圈的拓展：

刘旭不断拓展自己的能力圈，从最初的家电和汽车行业逐步扩展到公共事业、能源等领域。他强调，能力圈的扩大是一个渐进的过程，需要不断学习和积累。

8. 合同修改与未来展望：

刘旭计划修改其管理的基金合同，去掉一些限制因素，使其成为一个普通的全市场基金。他认为，这将带来更多的选择空间，但也需要团队的专业能力与之匹配。

刘旭的投资理念和策略体现了他对长期价值的重视和对市场短期波动的淡然态度，他的这些理念和方法在多年的实践中得到了验证，并取得了显著的投资回报。投资江湖，刘旭的“不二”法则

在投资这个看似复杂，实则充满智慧的江湖里，有一位名叫刘旭的基金经理，他的名字就像一颗璀璨的星，在众多投资者心中熠熠生辉。他坚信，投资不是简单的“天花板”和“护城河”两个概念就能解决的问题，而是需要深入挖掘，用心经营的长期事业。

从“天花板”到“护城河”：刘旭的投资哲学

刘旭，这位在投资界颇有建树的基金经理，他的投资哲学就像他的名字一样，简单而坚定。他认为，投资就像一场马拉松，需要耐心和毅力，不能只看眼前的“天花板”，更要关注企业的“护城河”。

“天花板”指的是企业的成长空间，而“护城河”则是指企业的竞争优势。刘旭认为，一个优秀的投资标的，既要具备广阔的成长空间，又要拥有强大的竞争优势。只有这样，才能在投资的长跑中，跑出属于自己的精彩。

实战经验：刘旭的投资之路

刘旭的投资之路并非一帆风顺，但他始终坚持自己的投资理念，不断在实践中积累经验。

2015年7月，刘旭接棒管理大成高新技术产业A，当时上证指数正处于3789点的高位。面对市场的波动，刘旭没有慌乱，而是坚定地按照自己的投资理念进行操作。在他的带领下，该基金在其任职期间回报274.88%，年化收益达17.68%，在同类产品中排名2/119。

今年以来，刘旭管理的7只基金平均收益率达9.8%，在市场147位百亿规模以上基金经理中排名第四。这样的成绩，离不开刘旭对投资市场的深刻理解和对投资理念的坚定执行。

价值投资：刘旭的“不二”选择

刘旭是一位坚定的价值投资者，他认为，价值投资看似简单，实则知易行难。他曾在公开场合表示：“我希望成为一个合格的成熟价值投资者，但我只能说，经过12年的从业积累，我在部分细分子行业对价值投资具备较好的理解，但价值投资实践仍然有很长的路要走。”

刘旭认为，价值投资的核心在于对企业价值的挖掘。他强调，投资者要透彻理解不同生意模式的特点，需要长期经验积累和不断反思。只有这样，才能在投资的长跑中，找到属于自己的“护城河”。

未来展望：刘旭的“不二”信念

面对未来的投资市场，刘旭充满信心。他认为，尽管市场环境复杂多变，但只要坚持自己的投资理念，就能在投资的长跑中，跑出属于自己的精彩。

刘旭表示，他将继续深入研究市场，挖掘具有成长潜力和竞争优势的投资标的，为投资者创造更大的价值。他坚信，只要用心经营，投资这个活儿，60岁才是当打之年。

：刘旭的投资智慧

刘旭的投资智慧，就像一盏明灯，照亮了无数投资者的投资之路。他坚信，投资不是简单的“天花板”和“护城河”两个概念就能解决的问题，而是需要深入挖掘，用心经营的长期事业。让我们期待刘旭在未来的投资江湖中，继续书写属于自己的传奇。