年末资金面保持宽松，央行在12月25日进行了缩量平价续作中期借贷便利（MLF）操作。具体操作如下：

1. 操作规模：央行此次开展3000亿元1年期MLF操作，较12月16日到期的1.45万亿元明显缩减。

2. 中标利率：中标利率保持不变，为2.00%。

3. 市场流动性：截至12月25日，银行间7天质押回购加权平均利率（DR007）为1.5564%，显示市场流动性充裕。

4. 央行操作意图：央行通过缩量续作MLF，反映了对当前市场流动性状况的判断是充裕的，进一步大量投放的必要性较低。

此外，央行还在12月25日进行了1923亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平，实现净回笼1953亿元。

总的来说，央行此次缩量平价续作MLF操作，是为了保持年末资金面的宽松态势，确保市场流动性合理充裕，平稳跨年、跨春节年末资金面宽松，央行缩量平价续作MLF：揭秘背后的金融密码

亲爱的读者们，年末的金融市场上，有一则消息引起了广泛关注：央行在12月25日开展了3000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，而且这次操作可是有点特别哦！咱们一起来揭开这背后的故事，看看年末资金面宽松的背后，央行缩量平价续作MLF释放了哪些信号吧！

流动性盛宴：年末资金面宽松

想象年末的金融市场就像一场盛大的宴会，而资金面宽松就是宴会上的一道美味佳肴。根据上海证券报的报道，12月25日，央行开展了3000亿元MLF操作，相较于12月16日到期量的1.45万亿元，这次操作明显缩减了规模。但别担心，中标利率依然维持在2.00%，保持了平价续作。

业内人士纷纷表示，这次MLF缩量平价续作反映出市场流动性充裕，资金面保持宽松态势。要知道，今年央行可是对货币政策操作框架进行了完善，MLF明确采用利率招标，操作量由央行事先给定。这次只投放了3000亿元，说明央行判断当前市场流动性充裕，进一步大量投放的必要性较低。

削峰填谷：央行操作模式新变化

你知道吗，央行的这次操作，其实是一种“削峰填谷”的流动性操作模式。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，12月份财政往往支大于收，释放较多流动性，叠加地方债缴款集中在上旬，12月中下旬1年期同业存单利率下探至历史新低，隔夜和7天利率稳定在政策利率附近，资金面大幅宽松。

在这种环境下，央行选择大幅回笼MLF资金，一方面是延续“削峰填谷”的流动性操作模式，避免大水漫灌和资金空转风险；另一方面则是继续淡化MLF对于流动性市场的影响。

多元化工具：央行操作更从容

你知道吗，央行的工具箱可是越来越丰富了！今年以来，央行工具箱得到了进一步扩充，在公开市场操作中增加了国债买卖、买断式逆回购等工具。这样一来，央行在流动性投放方面就更加从容了。

据东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管本月MLF大幅操作缩量，但并不意味着央行在显著缩减中期市场流动性投放。当前处于一揽子增量政策发力阶段，加之货币政策基调已由稳健转向适度宽松，央行会通过较大规模开展买断式逆回购、适量续作MLF等方式，保持中期市场流动性处于合理充裕状态，以此支持银行加大信贷投放力度，继续支持政府债券发行，稳定市场预期。

市场化利率：MLF中标利率不再具备政策含义

你知道吗，新货币政策操作框架下，MLF操作更加市场化，中标利率已不具备政策含义。业内人士表示，目前国有和股份行1年期同业存单利率在1.65%附近，这类银行投标MLF的利率不会高出太多，中小银行由于融资能力相对弱，投标MLF的利率会高一些。

如果流动性充裕，MLF做得少，利率招标机制下优先满足高利率投标，则MLF中标利率不一定低；如果央行需要用MLF投放更多中长期资金，覆盖更大范围投标，估计MLF中标利率将下行。

展望未来：降准确定性仍然较高

随着春节临近，现金需求季节性抬升，资金可能存在脉冲回升的可能性。明明表示，虽然当下资金面相对宽松，但随着春节临近，降准确定性仍然较高。

总的来说，年末资金面宽松，央行缩量平价续作MLF，释放了多重信号。一方面，央行在保持流动性充裕的同时，避免了资金空转风险；另一方面，央行操作更加市场化，中标利率不再具备政策含义。未来，央行将继续通过多元化工具，保持市场流动性合理充裕，支持实体经济健康发展。